리얼티 인컴 O Realty Income 2020 Q3 supplemental operating & financial data

Realty-Income-Q3-2020-Supplemental-Information.pdf

9.19MB

S&P 500 멤버이며, 배당귀족
2020 3분기 기준으로
49개주의 미국, 푸에르토리코, 영국에 약 300만평 규모의 부동산에
51개의 다른 산업, 600 종류의 세입자

85%의 수익은 소매판매점, 10%의 수익은 산업, 5%는 기타 부동산에서 발생한다

현재 98.6%가 임대되어 있다(나머지가 공실)
현재 임대 계약의 가중평균 잔여연수는 9년이다.

회계기준에 따른 기간 감액을 반영하지 않은 연간 총 매출은 1.625B(Total portfolio annualized contractual rental revenue has not been reduced to reflect reserves recorded as reductions to GAAP rental revenue in the periods presented)
시가총액은 21.3B(2020. 9. 30.)
주식수는 351M(0.351B, 유동 + 비유동)

첫줄은, 지급 과정이 진행중인 회사는 포함하고, 코로나로 인한 렌트 경감이나 파산을 고려하지 않은 본래 청구금액 기준
세번째줄은, 당해회사 혹은 모회사가 신용평가회사 3개 중 하나로부터 Baa3/BBB- 이상을 받은 회사의 렌트비 회수율

COVID-19관련해서는
2020. 9. 30. 기준 투자보류로 3개월동안 분류된 17개의 부동산과 9개월동안의 25개 부동산의 렌트는 회수할 수 없다고 판단하였다.
(After considering the impacts of COVID-19 on the key assumptions, we determined that the carrying values of 17 properties classified as held for investment for the three months ended September 30, 2020, and 25 properties classified as held for investment for the nine months ended September 30, 2020 were not recoverable)


3개월간의 회수 불가능한 렌트는 81.6M 9개월간의 회수 불가능한 렌트는 89.8M이다.
12개의 극장 임차인 점유 자산 손해는 79M이다.
현재 총 미지급된 미수금 44.9M를 포함해 78개의 극장에 대한 회수가능성을 조사해보니,
31개에 대해서는 임대료 전액을 회수할 가능성이 없었고, 결과적으로 우리는 37개 영화관의 미수금 전액에 대해서 점진적으로 회계 처리를 할 것이다. 관련 총 준비금은 17.2M이며 이중 1.6M은 정액 렌트 준비금
이러한 준비금은 순이익과 FFO에 대해서는 주당 0.05불이며, AFFO에 대해서는 주당 0.04불이며, 관련 월 임대료는 월 2.8M
37개 극장에 대한 79M손상차손은 Nareit(미국리츠협회)에서 정의한 FFO나 AFFO에는 반영되지 않음

1. AFFO 포함된 지연 및 미지급 임대료
2. 계약상 임대료 준비금
3. 코비드 19로 인한 임대료 수정 및 축소로 인한 감액
*계약상 기본 임대료에는 비율로 임대한 차임 및 세입자 상환이 제외됩니다.
*2020. 9. 30. 까지로 종료되는 9개월간의 양을 반영합니다.


총 못받은 금액 89.4M

산업별 임대료와 수거현황을 보면 확실히 영화관이 제일 큰 문제..
8월 9월에 비하면 10월은 좀 나아지는 모양새

연결손익계산서
총 수익에 감가상각비 빼고, 손실대비금을 빼고, 부동산 판매수익금을 더하여 구한다.
손실대비금 123M 쌓아두었고, 부동산을 팔아서 54M 기타 수익이 생겼다.

FFO
는 보통주 주주들에게 돌아갈 순이익에서 감가상각과 할부상환금을 더하고, 손상에 대비한 금액을 더하고, 부동산 판매이익을 뺀 것

그런데 이번에는 어차피 못받을 것 같은 손상 대비금을 FFO에서는 다시 더해주었다
즉 영화관 임차인들에 대한 손상 대비금을 공제하지 않은 수익 기준이라는 점에서 별로라고 생각함

위에서 본 것 처럼
손상 대비금을 뺀 금액을 보고 싶으면 FFO에 대해서는 주당 0.05불을 뺴주면 된다.

AFFO
FFO에 임대료인상분을 더하고, 자본지출을 제외하고, 일상적인 유지보수비용을 더한 것

 

 

 

 

https://40timesin20.tistory.com/22

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